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诚志股份:业绩稳定增长,净利润减少

发布时间:2009-11-09    研究机构:天相投资

公司三季报显示,2009年1-9月,公司实现营业收入20.90亿元,同比增长16.14%;营业利润1658万元,同比降低29.43%;归属于母公司净利润1517万元,同比下降27.72%;基本每股收益0.051元。第三季度,公司实现营业收入8.08亿元,同比增长22.27%,环比增长21.98%;归属于母公司净利润693万元,同比增长36.08%,环比增长57.06%;基本每股收益0.023元。

公司控股股东为清华大学,有很高的科研实力,是清华大学生物科学、生物技术、医药化工领域的成果转化基地,主要从事生命科技、生命保健、生物制药、中药制药、信息软件等产品的开发、销售、咨询服务以及日用化学、专用化学、精细化工等产品的生产、批发、零售和医院投资管理等。

营业收入稳定增长,毛利率略有下降。报告期内,公司实现营业收入20.90亿,同比增长16.14%,增长较为稳定,其中第三季度增长较快,环比、同比增长均超过20%。报告期内公司综合毛利率为7.65%,同比下降0.67个百分点。

期间费用率小幅下降,减小毛利率下降对公司盈利的影响。

前三季度公司期间费用率为6.29%,同比下降了0.45个百分点,主要是销售费用率和财务费用率的下降,分别下降了0.25和0.50个百分点。期间费用率的降低,减少了毛利率下降对公司盈利的影响。

生命科技产业前景广阔,竞争激烈。生命科技产业是高新技术产业,随着人口老龄化和人们对健康的追求,生命科技产业的发展前景被普遍认同。在生命科技产业规模越来越大的同时,行业内竞争也越来越激烈。

资产注入增强盈利能力。报告期内,永生华清和开发区永生华清资产整体注入上市公司,从2009年6月3日开始纳入合并范围,增强了公司盈利能力。

盈利预测和投资评级。我们预计公司2009年-2011年EPS为0.08、0.10、0.12元,根据昨日收盘价11.23元计算,对应动态市盈率为254倍、206倍和167倍,给予公司“中性”的投资评级。

风险提示。市场竞争风险。

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